ধারণাটি হল নেতিবাচক-ভিত্তিক বাণিজ্য হিসাবে পরিচিত, বা ক্রেডিট-ডিফল্ট অদলবদল সহ একটি সস্তা রাশিয়ান সরকার বা কর্পোরেট বন্ড কেনা, যা ঋণগ্রহীতার সম্ভাব্য ডিফল্টের বিরুদ্ধে বীমা হিসাবে কাজ করে।
MarketAxess ওয়েবসাইটের ডেটা দেখায় যে রাশিয়ান সার্বভৌম ঋণ 24 ফেব্রুয়ারী থেকে 7 এপ্রিলের মধ্যে $7 বিলিয়ন পরিমাণে লেনদেন হয়েছে, যা 2021 সালের একই সময়ে $ 5 বিলিয়ন থেকে বেশি – একটি 35% বৃদ্ধি৷
রাশিয়ার বন্ধন ব্যাপকভাবে ছড়িয়ে পড়েছে, বলেছেন ফিলিপ এম. নিকোলস, রাশিয়ার একজন বিশেষজ্ঞ এবং ব্যবসায় সামাজিক দায়বদ্ধতা এবং পেনসিলভানিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের হোয়ার্টন স্কুলের অধ্যাপক৷ “অনেক ফটকাবাজ যারা এই বন্ডগুলিকে ক্রয় করছে যেগুলি গুরুতরভাবে ডাউনগ্রেড হয়েছে এবং জাঙ্ক হওয়ার পথে রয়েছে,” তিনি বলেছিলেন।
নিকোলস বলেছিলেন যে সম্ভাব্য বাণিজ্য অর্থপূর্ণ কিনা তা নিয়ে আগ্রহী বিশ্লেষকদের কাছ থেকে তিনি ক্রমাগত কল পান। “রাশিয়ার সার্বভৌম ঋণের বিস্তার আজ অসাধারণ,” তিনি বলেন। “তারা পরিমাণের ক্ষেত্রে একটি অসাধারণ পরিমাণ অর্থ উপার্জন করে।”
রাশিয়ায় ঋণ বীমার খরচ 5 এপ্রিল 4,300 বেসিস পয়েন্টে বেড়েছে, যা আগের দিন 2,800 ছিল।
শোয়াব সেন্টার ফর ফাইন্যান্সিয়াল রিসার্চের চিফ ফিক্সড ইনকাম স্ট্র্যাটেজিস্ট ক্যাথি জোনস বলেন, “এটা হল ওয়াল স্ট্রিট।” “আমি বিস্মিত নই যে তারা এক ধরনের গর্ত দেখেছে যে তারা অর্থ উপার্জন করতে পারে।”
JPMorgan প্রতিনিধিরা বলছেন যে তারা মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে, শুধুমাত্র ক্লায়েন্টদের সাহায্য করার জন্য। “একজন বাজার-নির্মাতা হিসাবে, আমরা ক্লায়েন্টদের তাদের ঝুঁকি কমাতে এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে রাশিয়ার সাথে তাদের এক্সপোজার পরিচালনা করতে সহায়তা করি। কোনো বাণিজ্যই রাশিয়ার নিষেধাজ্ঞা লঙ্ঘন করে না বা লাভবান হয় না,” একজন মুখপাত্র বলেছেন।
ক্লায়েন্টরা যদি রাশিয়ার কাছে তাদের এক্সপোজার দ্রুত সরিয়ে ফেলতে চায় তবে তারা রাশিয়ান অলিগার্চদের দিকে তাকাতে পারে যারা আনন্দের সাথে সার্বভৌম বন্ড কিনবে, রবার্ট টিপ বলেছেন, প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ এবং PGIM ফিক্সড ইনকামের গ্লোবাল বন্ডের প্রধান। মার্কিন হেজ তহবিলে রাশিয়ার কাছে ঋণ বিক্রি রাশিয়ার হাতে যে কোনো সঞ্চিত সুদ রাখে।
নিকোলস বলেন, ব্যবসাগুলি আইনি এবং লাভজনক, তবে অত্যন্ত অনুমানমূলক এবং রাশিয়ার ইউক্রেনে আক্রমণ এবং অতিরিক্ত নিষেধাজ্ঞার খবরের ভিত্তিতে বড় পরিবর্তন সাপেক্ষে।
এটি ওয়াল স্ট্রিট এবং বৈশ্বিক অর্থনীতির বর্তমান অবস্থার মধ্যে একটি বিরক্তিকর বিচ্ছিন্নতাকেও চিত্রিত করে: সাধারণত, বিনিয়োগকারীরা রাশিয়ার ঋণের মূল্য পরিশোধ করা হবে কি না তার উপর ভিত্তি করে এবং এই সম্ভাবনাটি শক্তির উপর নির্ভর করে। এবং রাশিয়ান অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা।
কিন্তু সেটা হচ্ছে না। মঙ্গলবার নতুন মার্কিন ট্রেজারি নিষেধাজ্ঞা, যা আমেরিকান ব্যাঙ্কগুলিতে থাকা কোনও ডলারে রাশিয়ার অ্যাক্সেসকে অবরুদ্ধ করে, রাশিয়া তার ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম হবে না এবং তার মোট দেশীয় পণ্য, একটি দেশের অর্থনৈতিক শক্তির প্রাথমিক পরিমাপক হওয়ার সম্ভাবনাকে ব্যাপকভাবে বাড়িয়ে দেয়। , পতিত হয়েছে.
মার্কিন কংগ্রেস এই সপ্তাহে রাশিয়ার প্রিয় দেশের বাণিজ্য অবস্থা, একটি বড় অর্থনৈতিক মন্দা যা রাশিয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ পণ্য যেমন রাসায়নিক এবং লোহার উপর গভীর নিষেধাজ্ঞা এবং আমদানি নিয়ন্ত্রণের অনুমতি দেবে, অপসারণের জন্য ভোট দিয়েছে।
এই মর্যাদা অপসারণ করে, নিকোলস বলেছিলেন, বিশ্ব অর্থনীতিতে রাশিয়ার একীকরণ ছিন্ন করবে। যদি ওয়াল স্ট্রিট বাস্তব বিশ্বের সাথে যুক্ত হয়, তিনি যোগ করেছেন, এটি রাশিয়ার ঋণের কাছাকাছি হতে চায় না।
“রাশিয়ার ঋণ উচ্চ ঝুঁকি গ্রহণকারীদের প্রদেশ,” নিকোলস বলেছিলেন, “এবং প্রতিষ্ঠানগুলির সম্ভবত দূরে থাকা উচিত।”